クレディアの破綻と証券化商品の元本割れ

　昨晩、NHKのクローズアップ現代のテーマはサブプライム問題でした。私が、先日、このブログで書いていた加工されたリスクに関する評価が甘かったんじゃないかということをわかりやすく説明していたと思います。

　さて、本日の日経を読むと「過払い金」問題　証券化商品に波及という記事がありました。

　過払い金問題は、消費者ローン等で、上限利息を超える「過払い金」部分を払った場合は、その部分に関しては、債務者であるお客さんが、債権者である消費者ローン会社等に対して返してくださいと請求できることです。

この問題は、実は消費者ローン会社とお客さんの間の問題ではないのです。なぜなら、消費者ローン等の会社は、お客さんに対する債権を証券化しているからです。

消費者金融のクレディアが民事再生法を申請しました。証券化の場合は、委託者であるオリジネーターの倒産によるリスクを避けるためにいろんな手法を使っているはずなので問題は起こらないはずなのですが、ここで過払い金問題がわきおこりました。

過払い金問題がおこると、その分のお金は消費者金融のお客さんに返還しないといけない。返還すると信託財産が減る。記事によると、このような問題が生じた場合は、オリジネーターであるクレディアに返還請求できることになっていたけど、このクレディアが民事再生法の適用を申請してしまった。そうすると、この返還請求権は、再生債権となる可能性が高く、債権カットが決まると、その部分信託財産が減り、証券化商品の元本割れが生じるということのようです。

ちなみに、このローンの格付けは、投資適格（トリプルB以上）、想定外のことが起こったということでしょうか。