三越と伊勢丹の統合と有価証券報告書

昨日は、霞ヶ関ビルの35階で、生の金融のお話を関係者の方からお聞きする勉強会なるものがありました。特に海外のファンドがらみのファイナンスに怪しいものがあるというようなお話で、世間知らずの信託大好きおばちゃんには、とても勉強になる時間をいただきました。ありがとうございます。

今朝の日経で、プロ向け市場企業は有価証券報告書の提出を免除するという記事がのっています。以前、働いていたところで有価証券報告書のチェックの末端をやったことがあるのですが、これってほんとうに作るのは大変です。でも、非常に役に立つ情報が満載されています。

たとえば、今朝の日経で三越と伊勢丹の統合承認の記事があるのですが、ぱっとイメージしたら三越の方が大きいのに、どうして伊勢丹に統合されるような形になるのかわかりません。でも、有価証券報告書の数値を見ると、なるほどなとわかります。

たとえば、両社の連結損益計算書と単体損益計算書の主だった数値を比較すると

　　　　　　伊勢丹（2007.3）　三越(2007.2)M円

（連結）

　売上　　   781,798                 804,120

経常利益　　　33,416                   17,019

法人税等　　　11,870                       541

当期純利益　　 18,291                   12,936

(単体) 

　売上　       454,951                 747,982

経常利益　　    22,832                   9,002

法人税等　　    7,296                       17

当期純利益     12,383                  △1,671

　連結では三越も利益はでていますが、単体では三越は赤字です。三越の利益の中には持分法適用会社（3社あるのですが、プランタン銀座か？）の利益の貢献が大のようですね。

また、税効果の注記をみていると、伊勢丹は単体では欠損はでていませんが、連結子会社の中には繰越欠損がある会社もある。また、三越においては、単体でもかなりの繰越欠損があるようです。

この辺からみても伊勢丹による三越の救済に近い統合というのが読めますね。

　まあ、上記にあげたような主たる数値は、たとえ有価証券報告書の提出がなくなっても公表されるでしょうけど.、細かい数値がでないとやっぱり外部としては情報をつかみにくいんですよね。